一、基金基本情况概述

(资料图)

南方宁悦一年持有期混合A(010742)成立于2021年1月6日，四季度最新规模11.05亿元。

基金经理孙鲁闽拥有12.1年的基金投资经历，2021年1月6日正式接受南方宁悦一年持有期混合A基金管理，任职期间回报为5.67%，位居同类3854只基金中第805名。

孙鲁闽现管理14只产品（包括A类和C类），管理总规模为192.16亿元，平均年化回报为3.19%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为0.71%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名207位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方宁悦一年持有期混合A基金的总资产为15.44亿元。较上一期17.52亿元变化了-2.08亿元，环比变化了-11.88%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方宁悦一年持有期混合A基金的持有人数为23242人，机构投资占比为0.12%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达28.2%。较上一期环比变化了7.39%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为11.76%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方宁悦一年持有期混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为20.5%，上一期换手率为18.21%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达20.5%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度国内疫情防控政策不断优化,从“新十条”政策落地到新冠感染“乙类乙管”,防控措施实质性松动,多城市通报其感染率快速上升。受此影响,部分企业临时减产停产,生产活动进一步收缩,四季度制造业的PMI呈现了逐月下滑的态势,其中12月数据创下年内新低。但随着稳增长政策的持续加码、房地产救助政策的铺开、疫情防控政策优化,国内经济有望明年加快复苏。流动性方面,随着经济企稳复苏预期强化,收益率大幅反弹,四季度十年国债收益率最高反弹到2.92%,短期资金价格也在快速上行。与此同时,11月份以来随着美通胀下行、经济衰退预期,美债收益率及美元指数均快速下行,人民币汇率开始走强,叠加经济复苏预期改善,有助于外资持续回流A股。 四季度A股整体呈现震荡上涨态势。报告期内,上证指数上涨2.14%,深证成指上涨2.20%,结构上整体表现较为均衡,无明显分化。从申万一级行业指数上来看,受益于疫情防控政策优化及数字经济政策的影响,休闲服务、计算机、传媒等板块表现较好,报告期内分别上涨21.84%、14.18%、14.08%。煤炭、石油石化板块表现较差,报告期内分别下跌16.37%、5.12%。固收方面,四季度债券市场调整较为明显,其中10月和12月震荡行情,11月走出明显熊市行情,债券在“弱现实”与“强预期”之间集中体现了后者。一方面,经济基本面和信贷社融数据均处低位且未见复苏信号,另一方面11月上中旬地产、疫情政策出现较大调整,叠加理财赎回金额较大,债券卖盘压力较大,估值出现调整。整体来看,四季度信用债表现明显弱于利率债,其中3年期AAA评级信用债收益率上行50bp,3、5、10年期国债收益率分别上行7bp、6bp和8bp。 报告期内本基金权益仓位维持在25%的中枢水平,在方向配置上我们坚持一贯投资思路,大体保持不变,主要集中在食品饮料、公用事业、汽车、银行、电气设备等业绩增长稳定或低估值相关的行业。固收方面,本基金利率债占比较高,四季度以减持长久期利率债为主。组合久期有所下行,杠杆率一直维持在115%左右。

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