SMM6月15日讯：2023年氧化铝期货上市值得期待，SMM铝研究团队正式推出《氧化铝行业知识科普系列》，本篇为该系列报告第三篇，作为铝产业链上游的重要一环，氧化铝贸易流向的变动对下游电解铝的生产影响重大。本篇将从国内氧化铝分省供需情况的角度，来重点阐述国内氧化铝贸易流向的现状及未来格局的展望。

随着中国氧化铝市场新旧产能的不断迭代，国内氧化铝的贸易流向亦动态发展着。冶金级氧化铝的应用相对单一，唯一的下游是电解铝企业，故SMM统计了国内分省的氧化铝产量及电解铝产量（样本覆盖率100%），以一吨电解铝消耗1.925吨氧化铝的单耗，计算了国内分省的氧化铝供需平衡，从该角度阐述国内氧化铝贸易格局产生的原因。具体数据见下表：

【资料图】

从上表可以看出，2023年4月全国电解铝产量为334.9万吨，氧化铝产量为653.6万吨，目前国内氧化铝的产量完全可以自给自足, 但聚焦到各个省份，则情况各不相同。

电解铝产业基本集中在电力资源富余的地区，如内蒙、新疆的煤炭资源丰富，云南地区的水电丰富。氧化铝产业则更青睐国产矿石资源丰富，如山西、广西地区，或具备港口可以便捷采购进口矿石的地区，如山东、广西、河北地区。以宁夏、青海、甘肃为首的西北电解铝生产重省，氧化铝基本通过外采来生产电解铝。除云南以外，西南地区基本可以实现省内氧化铝自给自足，且有富余的氧化铝可以流向他省。

具体分地区来看：

内蒙古：作为电解铝产能大省，4月份内蒙地区存在将近99.4万吨的氧化铝缺口，据SMM调研，目前内蒙古省内有100万吨氧化铝建成产能，但该产能自今年4月开始进入停产状态，复产时间未知，因此，内蒙古地区的电解铝厂会就近采购山东、山西、河北的氧化铝来满足其电解铝生产。

新疆、甘肃、青海：作为电解铝产能大省，新疆、青海、甘肃地区均没有氧化铝产能，但三个地区的氧化铝采购情况有所差异。据SMM统计，新疆地区4月份氧化铝的需求量为96.8万吨，主要采购山西、山东和河南地区的氧化铝。甘肃、青海地区4月份氧化铝需求分别是44.1万吨和48.3万吨，青海、甘肃地区的电解铝厂主要外采山西、河南、山东、河北、重庆以及贵州的氧化铝。

云南：云南地区有一家建成产能160万吨的氧化铝厂，伴随近年来北方地区电解铝厂向云南地区转移，云南整体氧化铝需求快速增加， 2022年4月云南地区电解铝建成产能546万吨，2023年4月已经达到了561万吨，但云南地区未有氧化铝产能新增，故省内的氧化铝产量远远不足以供给当地多家电解铝厂的生产。4月份云南地区存在40.1万吨的氧化铝缺口。据SMM调研，除了使用云南本地氧化铝以外，电解铝厂还会采购广西、贵州的氧化铝。

四川、湖北：川鄂两省未有氧化铝产能，4月份对氧化铝的需求量分别为15.8万吨和1.5万吨。据SMM调研，四川地区的电解铝厂主要采购邻省重庆、贵州以及广西的氧化铝，湖北地区的电解铝厂主要采购山东、河南以及重庆地区的氧化铝。

总体而言，氧化铝贸易流向受运输距离的限制较大，从电解铝厂的采购意愿来看，企业多青睐采购本省或邻省的氧化铝，以节约运输成本和时间成本，如河南、山西等地区的电解铝厂多以采购本省氧化铝为主。但伴随氧化铝行业新旧产能的替代，以及过剩格局造成的价格竞争，更多高品质但又低成本的氧化铝企业为获得长单和现货的订单，多以低价销售为主，区域内氧化铝价格的下跌一定程度上可以弱化长距离运输带来的物流成本。如重庆地区的氧化铝已流向青海、甘肃、四川等西部地区以及湖北、河南等原来由河南氧化铝企业供给生产的省份。除此之外，河北地区的氧化铝正逐渐挤占山西地区的氧化铝市场。长期来看，未来国内氧化铝市场的贸易格局或将进一步演变，即未来山西、河南地区的氧化铝企业或将由于高昂的生产成本造成生存空间被进一步挤压，取而代之的是沿海地区的新兴氧化铝生产企业，这类产能坐拥天然的港口优势以及便捷的水运交通，将在未来行业竞争日趋白热化的格局中脱颖而出。

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